同样跑 Coding Agent，有人月付 699，有人月付 1350。
但如果你把额度"榨到极限"，按各家旗舰 API 原价算回去——
最便宜的那家，反而可能"白嫖"了二十多万的 API 价值。
这篇把 GPT Pro 20x、Claude Max 20x、Kimi Allegro、GLM Max、MiniMax Ultra 五家顶配摊开算给你看。
先说清楚：我在比什么
不比"谁模型聪明"，只比一件事：
你每月交的订阅费，换成同模型 API 按量付费，到底值多少钱？
为了横向可比，统一三个口径：
- 美元按 1 USD ≈ ¥6.75（2026-08 附近）
- Token 拆分统一用 Coding Agent 典型负载：Input 20% / Cached 77% / Output 3%（Claude 因缓存极重单独调参）
- GPT Pro、Claude Max 20x 的"月 Token"是重度满载反推，不是官方固定值；Kimi Allegro 官方只给"60× Code 额度"，20 亿是保守估；GLM 有官方 credits 可反推区间；MiniMax Ultra 的 125 亿是官方明文给的 M3 月用量
一张总表先看爽
| GPT Pro 20x | ≈¥1,350（$200） | 151.6 亿 | ≈¥23.4 万 | 1 : 173 |
| Claude Max 20x | ≈¥1,350（$200） | 151.6 亿 | ≈¥7.56 万 | 1 : 56 |
| MiniMax Ultra | ≈¥810（$120） | 125 亿（官方） | ≈¥20.1 万 | 1 : 248 |
| GLM Max | ≈¥1,078 | 29.3～58.5 亿 | ≈¥1.21～2.42 万 | 1 : 22～45 |
| Kimi Allegro | ¥699 | ≈20 亿（估） | ≈¥1.71 万 | 1 : 25 |
注：MiniMax 国内现售 Ultra 为 ¥469/71 亿 M3 Token，原文档按海外 120/125亿档计算，两者都是官方数，只是区域档位不同。下面按你原表120/125 亿口径走。
逐个拆：为什么数字这么跳？
🔥 GPT Pro 20x：最贵，但 API 折价最恐怖
- 模型：GPT-5.6 Sol，API 5/0.5(缓存) / $30 每百万
- 151.6 亿 Token 里 116.7 亿是缓存命中，但 Sol 输出贵到离谱
- 算回去：$34,641 ≈ ¥23.4 万/月
- 结论：你交 1350，等于用 1.7 折 买 OpenAI 旗舰算力
❄️ Claude Max 20x：Token 一样多，账单却腰斩
- 模型：Opus 4.6/4.8 系，5/0.5 / $25
- 关键差异：Claude Code 缓存占比 95%+，Output 只有 1%
- 同样 151.6 亿 Token，API 原价只剩 $11,200 ≈ ¥7.56 万
- 结论：不是 Claude 大方，是缓存把成本摁死了——这对天天跑 Agent 的人是真省
⚡ MiniMax Ultra：官方敢写 125 亿，价格屠夫名不虚传
- 模型：M3，0.6/0.06 / $2.4 每百万，官方 Ultra 给 ~125 亿 M3 Token/月
- 算回去 $29,775 ≈ ¥20.1 万
- 月费只要 $120（≈¥810），折价率 248 倍
- 坑：文本/图片/语音/视频/音乐共享同一个池子，全砸 Coding 才摸得到 125 亿，顺手生两条视频就掉得飞快
🧮 GLM Max：国产里最"算得清"的一个
- 官方：28,000 credits/5h + 140,000 credits/week，按 GLM-5.2 系数反推
- 90.9%～98% 缓存命中下，月 Token 26.5～63.4 亿
- GLM-5.1/5.2 API 约 1.4/0.26 / $4.4，中值上限算回 ¥2.4 万
- 月费 ¥1,078，折价 22～45 倍，不算夸张，但额度透明这点比 Kimi 舒服
🐙 Kimi Allegro：最便宜，但全是谜
- 官方只说 ¥699 + Kimi Code 60×，没给每月多少 Token
- 按 20 亿保守估，K3 API（¥20/¥2/¥100 每百万）折 ¥1.71 万
- 折价 25 倍，但 20 亿这个数踩不踩得满全看天
- 适合：预算敏感、Kimi 长上下文刚需、不跑满负载的人
别被"248 倍"骗了：三个必须知道的陷阱
1. Token ≠ 算力
125 亿 M3 Token 和 151 亿 GPT-5.6 Sol Token 不是一回事。模型架构、缓存机制、Agent 实际完成同一个 PR 需要的往返轮次都不同。真要比，应该比"同一个 React 项目重构任务，谁花真钱少"。
2. 缓存占比决定账单
Claude 看起来 Token 和 GPT 一样，API 价只有 1/3，全靠 95% 缓存。你换个小脚本一次性跑、不走长上下文，Cache 比例掉下来，Claude 的"便宜"会缩水。
3. 共享池子会偷 Token
MiniMax Ultra 125 亿很爽，但视频/语音/图片吃同一池。你要是"顺手让模型给我剪个 5 秒海螺视频"，文本 Coding 额度当场打折。
懒人结论（直接抄）
- 不差钱、要最稳旗舰：GPT Pro 20x，¥1350 买 ¥23 万级算力
- 天天 Claude Code 跑 Agent：Claude Max 20x，缓存机制天然省
- 想用最少钱换最大 Token 数：MiniMax Ultra（$120 档），248 倍折价但别碰多模态
- 国产 Coding 刚需、要额度透明：GLM Max，¥1078 买个踏实
- 预算 700 内试试水：Kimi Allegro，别信"60× 等于无限"，按 20 亿估自己心里有数
订阅费是天花板，API 原价是地板。
真正贵的不是月费，是你根本跑不到那个满载量级。
